Alphabet, la société mère de Google, a perdu plus de 500 milliards de dollars de sa capitalisation boursière en une seule journée, les investisseurs ayant réagi par une vague de ventes massives à la publication de ses résultats financiers et à l’ampleur de ses dépenses dans le domaine de l’intelligence artificielle. L’action de la société a chuté d’environ 13 % jeudi, atteignant son plus bas niveau depuis six mois.
À première vue, les résultats trimestriels semblaient solides : le chiffre d’affaires total a progressé de 25 % en glissement annuel pour atteindre 127,6 milliards de dollars, tandis que celui de Google Cloud a bondi de 103 %, frôlant les 31 milliards de dollars. Cependant, les bénéfices d’Alphabet ont baissé de 25 % au cours du trimestre, et le flux de trésorerie disponible a affiché un solde négatif dépassant les neuf milliards de dollars, ce qui n’est arrivé que deux fois depuis l’introduction en bourse de l’entreprise, ce qui signifie que ses dépenses ont dépassé ses recettes après déduction des charges d’exploitation et des investissements ; cela s’explique principalement par les sommes colossales que Google consacre au développement de l’intelligence artificielle. La capitalisation boursière d’Alphabet a reculé, passant d’environ 3,97 billions de dollars à 3,46 billions de dollars à la clôture de la séance de jeudi.
L’intelligence artificielle pèse sur l’activité publicitaire
La publicité affichée à côté des résultats de recherche Google reste la principale source de revenus d’Alphabet, mais le moteur de recherche propose de plus en plus souvent aux utilisateurs des résumés de réponses générés par l’intelligence artificielle, ce qui réduit le nombre de publicités qu’il peut afficher lors d’une recherche.
Tracy Fu, analyste chez Forrester, a déclaré que les performances en baisse de l’activité de recherche mettaient en évidence le problème fondamental de l’entreprise : celle-ci est contrainte de financer un développement extrêmement coûteux de l’intelligence artificielle tout en préservant la rentabilité de ses activités existantes. De son côté, Philip Schindler, directeur commercial de Google, a affirmé que l’entreprise était satisfaite de l’évolution de la recherche alimentée par l’intelligence artificielle, mais cela n’a pas rassuré les investisseurs.
Amazon dépense également plus qu’elle ne gagne
Les réactions négatives ne se sont pas limitées à Alphabet : après la publication des résultats d’Amazon, l’action de l’entreprise a chuté d’environ 6 % dans les échanges après la clôture. Le chiffre d’affaires d’Amazon a progressé de 11 % pour atteindre 201 milliards de dollars au cours du trimestre, mais le flux de trésorerie disponible s’est révélé négatif à hauteur de 42 milliards de dollars, le déficit entre les dépenses et les liquidités générées ayant été multiplié par près de six en trois mois.
Andy Jassy, PDG d’Amazon, a déclaré que la société voyait là une opportunité de développer deux activités susceptibles de générer chacune un billion de dollars à l’avenir, sans toutefois préciser leur nature, mais il a fait référence à plusieurs reprises aux processeurs propriétaires d’Amazon et à la plateforme Bedrock, qui permet aux entreprises clientes d’accéder à des modèles et à des outils d’intelligence artificielle. Jassy a reconnu que répartir ces dépenses sur dix ans aurait été plus facile pour l’entreprise, mais que la concurrence ne le permettait pas.
Microsoft dépense moins, mais la prudence reste de mise
La réaction du marché aux résultats de Microsoft a été plus modérée, son action ayant perdu moins de 1 %. L’entreprise a dépensé environ cinq milliards de dollars de moins que prévu en investissements liés à l’intelligence artificielle et a annoncé le licenciement de milliers d’employés, ce qui devrait permettre de réduire les dépenses. En revanche, son chiffre d’affaires trimestriel a progressé de 19 % pour atteindre 92,3 milliards de dollars, et son activité de cloud computing a enregistré une hausse de 30 % pour s’établir à 63 milliards de dollars.
Satya Nadella, PDG de Microsoft, a déclaré que le nombre de tâches automatisées à l’aide de Copilot avait presque doublé depuis juillet, et que le nombre d’utilisateurs quotidiens du service avait augmenté de 500 % en un an.
Wall Street s’interroge sur le moment où les bénéfices seront réalisés
La question qui se pose désormais aux grandes entreprises technologiques n’est plus de savoir si la demande en intelligence artificielle se concrétisera, mais quand les investissements colossaux dans ce domaine commenceront à générer des bénéfices justifiant les centaines de milliards de dollars dépensés. Alphabet, Amazon et Microsoft continuent d’augmenter leurs dépenses en centres de données, en processeurs et en plateformes dédiées à l’intelligence artificielle, alors que certaines nouvelles fonctionnalités d’IA commencent déjà à avoir un impact réel sur les sources de revenus traditionnelles.
Le problème semble plus aigu pour Google, car les réponses générées directement dans les résultats de recherche pourraient réduire le nombre de clics vers les sites web et le nombre d’affichages publicitaires, deux mécanismes sur lesquels repose l’essentiel de l’activité de l’entreprise depuis des décennies, selon la BBC.
